(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：近日，阿里老員工元安（花名）發(fā)表萬(wàn)字離職感言，談及阿里的發(fā)展歷程、現(xiàn)存問(wèn)題及相關(guān)建議，馬云也對(duì)該帖子進(jìn)行了回復(fù)與點(diǎn)贊。在此背景下，本著友善提醒、共同推進(jìn)平臺(tái)健康發(fā)展的初衷，網(wǎng)經(jīng)社推出《AI視角下互聯(lián)網(wǎng)公司“大廠病”問(wèn)題、根源與解決方案”系列大型策劃》，從阿里系（包括阿里巴巴集團(tuán)、淘天集團(tuán)、虎鯨集團(tuán)、本地生活集團(tuán)、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、螞蟻金服集團(tuán)等）切入，延伸至頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠包括騰訊集團(tuán)、京東集團(tuán)、拼多多、抖音集團(tuán)、快手、美團(tuán)、攜程、滴滴出行等，以及知名MCN機(jī)構(gòu)包括謙尋、美腕（美one）、無(wú)憂傳媒、宸帆、東方甄選、交個(gè)朋友、遙望科技、三只羊、辛選集團(tuán)等。該系列借助AI大模型，通過(guò)客觀、系統(tǒng)分析，并給出對(duì)應(yīng)建議（AI生成內(nèi)容或存在偏差，內(nèi)容僅供參考）。
螞蟻金服集團(tuán)作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)軍企業(yè)，正經(jīng)歷著從高速擴(kuò)張期向高質(zhì)量發(fā)展階段的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。然而，在這一轉(zhuǎn)型過(guò)程中，集團(tuán)內(nèi)部難免暴露出一系列深層次問(wèn)題，這也是眾多互聯(lián)網(wǎng)大廠存在的通病。本文分析了螞蟻金服集團(tuán)面臨的問(wèn)題、根源，并提出相應(yīng)的解決方案，為螞蟻金服集團(tuán)及同行提供參考，有則改之無(wú)則加勉，實(shí)現(xiàn)阿里百年企業(yè)目標(biāo)（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：網(wǎng)經(jīng)社大型策劃——AI視角下互聯(lián)網(wǎng)公司“大廠病”問(wèn)題、根源與解決方案系列http://www.qjkhjx.com/zt/dcahdcb/）。
出品 | 網(wǎng)經(jīng)社
撰寫(xiě) | DeepSeek
編輯 | 子尤
審稿 | 云馬
配圖 | 網(wǎng)經(jīng)社圖庫(kù)
一、核心問(wèn)題分析
1.1 監(jiān)管合規(guī)與業(yè)務(wù)模式的結(jié)構(gòu)性矛盾
1.1.1 監(jiān)管政策持續(xù)收緊與業(yè)務(wù)調(diào)整壓力
自 2020 年 IPO 暫緩后，中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)螞蟻集團(tuán)實(shí)施全面整改，重點(diǎn)針對(duì)其消費(fèi)金融、支付、數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域的合規(guī)問(wèn)題。例如，監(jiān)管要求螞蟻消金（承接 “花唄”“借唄” 業(yè)務(wù)）提高資本充足率，限制高杠桿信貸擴(kuò)張，并強(qiáng)化消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。
2023 年，螞蟻集團(tuán)因 “引人誤解的金融營(yíng)銷”“違規(guī)處理個(gè)人信息” 等問(wèn)題被處以 37.62 億元罰款，2025 年重慶螞蟻消金再次因 “風(fēng)控獨(dú)立性不足”“貸后管理不到位” 被罰 140 萬(wàn)元。這些處罰反映出螞蟻集團(tuán)在業(yè)務(wù)擴(kuò)張中存在合規(guī)漏洞，尤其是消費(fèi)金融領(lǐng)域依賴 “聯(lián)合貸款” 模式（自營(yíng)資金占比不足 2%），通過(guò) ABS（資產(chǎn)證券化）放大杠桿，與監(jiān)管要求的資本充足性嚴(yán)重沖突。
1.1.2 數(shù)據(jù)安全與反壟斷的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)
螞蟻集團(tuán)憑借支付寶的海量用戶數(shù)據(jù)和場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，曾構(gòu)建 “數(shù)據(jù)壟斷” 壁壘。監(jiān)管部門要求其剝離非核心業(yè)務(wù)、開(kāi)放支付接口、限制市場(chǎng)份額（如禁止 “二選一”），并加強(qiáng)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)管理。例如，2024 年螞蟻集團(tuán)接受反壟斷審查，需調(diào)整支付業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保公平競(jìng)爭(zhēng)。
此外，用戶隱私保護(hù)與數(shù)據(jù)商業(yè)化的平衡問(wèn)題凸顯，如 “借唄” 等產(chǎn)品存在利率披露不透明、催收手段不當(dāng)?shù)葼?zhēng)議。
1. 2.核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)瓶頸與盈利模式困境
1.2.1支付業(yè)務(wù)：市場(chǎng)份額固化與創(chuàng)新乏力
支付寶在國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付市場(chǎng)雖以 54% 份額領(lǐng)先微信支付（38%），但增速放緩，且場(chǎng)景分化明顯：微信支付憑借社交生態(tài)在高頻小額場(chǎng)景（如便利店、餐飲）占據(jù)優(yōu)勢(shì)，而支付寶依賴線上電商（如淘寶、天貓）和大額交易。
監(jiān)管對(duì)支付費(fèi)率的限制（如條碼支付單筆限額、備付金集中存管）壓縮了支付業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間。螞蟻集團(tuán)試圖通過(guò) “碰一下” 近場(chǎng)通信技術(shù)拓展線下場(chǎng)景，但用戶習(xí)慣難以快速改變，且補(bǔ)貼成本激增，2025 年第一季度凈利潤(rùn)同比下降 31%。
1.2.2 消費(fèi)金融：高風(fēng)險(xiǎn)客群與資產(chǎn)質(zhì)量惡化
“花唄”“借唄” 作為螞蟻集團(tuán)的核心盈利板塊，長(zhǎng)期依賴長(zhǎng)尾用戶（如三四線城市、無(wú)信用卡人群），但經(jīng)濟(jì)下行周期中，該客群收入穩(wěn)定性下降，違約風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。
2025 年，螞蟻消金多次掛牌轉(zhuǎn)讓不良貸款資產(chǎn)包，涉及未償本息超 11 億元，借款人平均年齡 38 歲，部分貸款逾期超 1000 天。
此外，監(jiān)管要求提高自營(yíng)貸款比例（如從 2% 提升至 10%），導(dǎo)致?lián)軅溆?jì)提增加，侵蝕利潤(rùn)。2023 年螞蟻消金凈利潤(rùn)僅 1.52 億元，同比降幅顯著，2024 年上半年雖營(yíng)收增長(zhǎng)，但利潤(rùn)仍遠(yuǎn)低于歷史高點(diǎn)。
1.2.3 財(cái)富管理與保險(xiǎn)：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與合規(guī)約束
螞蟻基金在非貨幣基金領(lǐng)域保持領(lǐng)先，但受權(quán)益類基金降費(fèi)趨勢(shì)影響，2023 年凈利潤(rùn)同比下降 35.63%，2024 年上半年降幅擴(kuò)大至 68.25%。
保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（螞蟻保）雖理賠額增長(zhǎng) 23%，但盈利受傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)擠壓，且產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏差異化創(chuàng)新。此外，監(jiān)管對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售資質(zhì)的嚴(yán)格要求（如禁止 “首月 1 元” 誤導(dǎo)性營(yíng)銷）進(jìn)一步限制業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
1.3 技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)化落地的失衡
1.3.1 AI 與區(qū)塊鏈技術(shù)投入與短期回報(bào)不匹配
螞蟻集團(tuán)在 AI（如 “百靈” 語(yǔ)言大模型）、區(qū)塊鏈（如螞蟻鏈）、隱私計(jì)算等領(lǐng)域投入巨大，2023 年研發(fā)費(fèi)用達(dá) 211.9 億元。盡管技術(shù)成果顯著（如 AI 反詐系統(tǒng)日均預(yù)警 50 萬(wàn)人次、區(qū)塊鏈跨境支付效率提升 100 倍），但商業(yè)化轉(zhuǎn)化緩慢。例如，穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)雖在香港、新加坡布局，但牌照申請(qǐng)尚未獲批，且需應(yīng)對(duì)監(jiān)管對(duì)儲(chǔ)備金管理、客戶資產(chǎn)隔離的嚴(yán)格要求。
AI 驅(qū)動(dòng)的智能投顧、風(fēng)控模型等產(chǎn)品尚未形成規(guī)模收入，對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限。
1.3.2 技術(shù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新空間受限
螞蟻集團(tuán)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)（如大數(shù)據(jù)風(fēng)控、生物識(shí)別）曾支撐其業(yè)務(wù)擴(kuò)張，但監(jiān)管對(duì)技術(shù)濫用的限制（如禁止 “大數(shù)據(jù)殺熟”、要求算法透明）增加了合規(guī)成本。例如，其信貸風(fēng)控系統(tǒng)依賴用戶行為數(shù)據(jù)建模，但數(shù)據(jù)采集邊界模糊可能引發(fā)隱私爭(zhēng)議；區(qū)塊鏈技術(shù)在跨境支付中的應(yīng)用需符合反洗錢、反恐怖融資等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，合規(guī)復(fù)雜度高。
1.4 組織架構(gòu)與戰(zhàn)略執(zhí)行的協(xié)同障礙
1.4.1 業(yè)務(wù)分拆與資源整合難題
2024 年，螞蟻集團(tuán)將國(guó)際業(yè)務(wù)（螞蟻國(guó)際）、科技板塊（螞蟻數(shù)科）、數(shù)據(jù)庫(kù)公司（OceanBase）分拆獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，試圖通過(guò)股權(quán)激勵(lì)激發(fā)創(chuàng)新活力。
然而，分拆后各業(yè)務(wù)板塊需重新建立獨(dú)立品牌和渠道，短期內(nèi)面臨資源分散、協(xié)同效率下降的問(wèn)題。例如，螞蟻國(guó)際在東南亞市場(chǎng)的本地化合作（如與 Grab、Gojek）需與集團(tuán)其他業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)，避免內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。
1.4.2 戰(zhàn)略重心搖擺與執(zhí)行力不足
螞蟻集團(tuán)長(zhǎng)期面臨 “金融” 與 “科技” 的定位爭(zhēng)議。早期以 “去金融化” 強(qiáng)調(diào)科技屬性，但消費(fèi)金融等高利潤(rùn)業(yè)務(wù)仍占主導(dǎo)；整改后轉(zhuǎn)向合規(guī)化，收縮金融業(yè)務(wù)，加大科技投入，但戰(zhàn)略調(diào)整導(dǎo)致短期利潤(rùn)波動(dòng)。例如，2024 年凈利潤(rùn)回升 22.7%，但 2025 年第一季度再次下滑，反映出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期的業(yè)績(jī)不穩(wěn)定性。此外，組織架構(gòu)頻繁調(diào)整（如輪值總裁制、CTO 線重組）可能影響團(tuán)隊(duì)凝聚力和執(zhí)行力。
1.5 全球化布局與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)
1.5.1 國(guó)際業(yè)務(wù)拓展受阻與本地化挑戰(zhàn)
螞蟻國(guó)際通過(guò) Alipay+、萬(wàn)里匯等產(chǎn)品覆蓋超 200 個(gè)國(guó)家和地區(qū)，但在歐美市場(chǎng)受地緣政治限制（如數(shù)據(jù)安全審查、反壟斷調(diào)查），市場(chǎng)份額有限。例如，美國(guó)曾以 “國(guó)家安全” 為由限制螞蟻集團(tuán)收購(gòu)速匯金（MoneyGram），導(dǎo)致全球化進(jìn)程受挫。在東南亞，盡管與本地錢包合作（如泰國(guó) TrueMoney、印尼 DANA），但面臨 GrabPay、GoPay 等本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈爭(zhēng)奪，市場(chǎng)滲透率提升緩慢。
1.5.2 跨境支付與合規(guī)成本高企
跨境支付業(yè)務(wù)受匯率波動(dòng)、反洗錢法規(guī)、資本管制等多重約束。例如，螞蟻國(guó)際的區(qū)塊鏈跨境平臺(tái) Whale 雖能降低交易成本，但需滿足各國(guó)監(jiān)管要求（如香港《穩(wěn)定幣條例》、新加坡 MAS 框架），合規(guī)投入巨大。國(guó)際業(yè)務(wù)收入占集團(tuán)兩成左右，但獨(dú)立上市計(jì)劃仍不明朗，資本運(yùn)作受限。
二、問(wèn)題根源剖析
2.1 監(jiān)管邏輯與商業(yè)模式的深層沖突
螞蟻集團(tuán)的快速崛起依賴 “平臺(tái) + 金融” 的混業(yè)模式，通過(guò)支付入口整合信貸、理財(cái)、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，形成 “流量 - 數(shù)據(jù) - 金融” 的閉環(huán)。這種模式本質(zhì)上是 “用科技包裝金融”，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新規(guī)避傳統(tǒng)金融監(jiān)管（如資本充足率、杠桿率），但與中國(guó)金融監(jiān)管的 “穿透式” 要求（強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)隔離）存在根本矛盾。例如，“花唄”“借唄” 的高杠桿運(yùn)作（通過(guò) ABS 循環(huán)發(fā)行放大規(guī)模）被監(jiān)管認(rèn)定為 “類銀行” 業(yè)務(wù)，需納入資本監(jiān)管框架。
2.2 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局與用戶需求的動(dòng)態(tài)變化
2.2.1 支付市場(chǎng)的 “雙寡頭” 博弈與場(chǎng)景分化
支付寶與微信支付的競(jìng)爭(zhēng)已從 “規(guī)模擴(kuò)張” 轉(zhuǎn)向 “場(chǎng)景深耕”。微信支付憑借社交生態(tài)（如紅包、小程序）和高頻使用習(xí)慣（用戶日均打開(kāi)微信超 25 次），在線下小額場(chǎng)景（如餐飲、便利店）占據(jù)優(yōu)勢(shì)，而支付寶依賴電商和金融場(chǎng)景，用戶使用頻次較低（日均不足 4 次），導(dǎo)致用戶粘性差距擴(kuò)大。
新興支付技術(shù)（如數(shù)字人民幣、NFC）的普及可能重塑市場(chǎng)格局，螞蟻集團(tuán)需平衡技術(shù)投入與政策風(fēng)險(xiǎn)。
2.2.2 消費(fèi)金融的普惠悖論與風(fēng)險(xiǎn)累積
螞蟻集團(tuán)以 “普惠金融” 為使命，服務(wù)長(zhǎng)尾用戶，但該客群信用資質(zhì)較弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。經(jīng)濟(jì)下行周期中，其收入波動(dòng)直接導(dǎo)致違約率上升，而螞蟻消金的 “小額多貸” 模式（人均貸款筆數(shù) 2.62 筆）進(jìn)一步放大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
除此之外，催收環(huán)節(jié)的合規(guī)問(wèn)題（如騷擾、威脅）損害用戶體驗(yàn)，加劇品牌信任危機(jī)。
2.3 技術(shù)驅(qū)動(dòng)與商業(yè)可持續(xù)性的平衡難題
螞蟻集團(tuán)的技術(shù)投入（如 AI、區(qū)塊鏈）更多服務(wù)于業(yè)務(wù)擴(kuò)張而非獨(dú)立盈利，導(dǎo)致創(chuàng)新成果難以轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。例如，螞蟻鏈的底層技術(shù)雖領(lǐng)先，但應(yīng)用場(chǎng)景集中于供應(yīng)鏈金融、跨境支付等 B 端領(lǐng)域，C 端用戶感知度低；AI 風(fēng)控模型雖提升了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別效率（如不良貸款識(shí)別準(zhǔn)確率超 95%），但無(wú)法解決客群分層不足的根本性問(wèn)題。
不僅如此，技術(shù)合規(guī)成本（如數(shù)據(jù)安全認(rèn)證、算法審計(jì)）侵蝕利潤(rùn)空間，限制創(chuàng)新靈活性。
2.4 組織戰(zhàn)略與企業(yè)文化的適配不足
螞蟻集團(tuán)早期以 “互聯(lián)網(wǎng)思維” 驅(qū)動(dòng)快速擴(kuò)張，強(qiáng)調(diào) “用戶第一、擁抱變化”，但隨著業(yè)務(wù)復(fù)雜化和監(jiān)管收緊，原有的 “狼性文化” 與合規(guī)要求、風(fēng)險(xiǎn)管控存在沖突。例如，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)為追求規(guī)模增長(zhǎng)，可能忽視風(fēng)控獨(dú)立性；數(shù)據(jù)部門為提升商業(yè)價(jià)值，可能過(guò)度采集用戶信息。
分拆后的獨(dú)立子公司（如螞蟻國(guó)際、螞蟻數(shù)科）雖引入創(chuàng)業(yè)型激勵(lì)，但集團(tuán)層面的協(xié)同機(jī)制（如技術(shù)共享、資源調(diào)配）尚未完善，導(dǎo)致戰(zhàn)略執(zhí)行碎片化。
2.5 全球化戰(zhàn)略與地緣政治的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
螞蟻集團(tuán)的全球化布局受中美博弈、區(qū)域保護(hù)主義等因素制約。例如，美國(guó)對(duì)中資科技企業(yè)的投資審查（如 CFIUS）限制其在北美市場(chǎng)的拓展；歐盟《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》（GDPR）增加數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)成本；東南亞國(guó)家的本地化政策（如要求外資持股比例上限）迫使螞蟻集團(tuán)通過(guò)合資或技術(shù)輸出（如 ZOLOZ 生物識(shí)別）滲透市場(chǎng)，但利潤(rùn)分成和控制權(quán)受限。
另一方面，穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)的全球監(jiān)管框架差異（如香港、新加坡、盧森堡的不同要求）增加合規(guī)復(fù)雜度，延緩商業(yè)化進(jìn)程。
三、系統(tǒng)性建議與戰(zhàn)略路徑
3.1 監(jiān)管合規(guī)：構(gòu)建全周期風(fēng)險(xiǎn)管理體系
3.1.1 完善公司治理與風(fēng)控獨(dú)立性
完善公司治理與風(fēng)控獨(dú)立性是合規(guī)基礎(chǔ)。一方面，強(qiáng)化董事會(huì)治理需引入具備金融監(jiān)管與國(guó)際合規(guī)經(jīng)驗(yàn)的獨(dú)立董事，將 ESG 指標(biāo)（如碳減排、消費(fèi)者權(quán)益）納入高管薪酬考核體系，同時(shí)建立 “風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇” 評(píng)估機(jī)制；另一方面，獨(dú)立風(fēng)控體系建設(shè)需將螞蟻消金的信貸風(fēng)控部門與業(yè)務(wù)部門徹底隔離，采用 “雙線匯報(bào)” 機(jī)制，并引入第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)定期審查風(fēng)控模型。
在合規(guī)技術(shù)投入上，利用隱私計(jì)算（如聯(lián)邦學(xué)習(xí)、多方安全計(jì)算）實(shí)現(xiàn) “數(shù)據(jù)可用不可見(jiàn)”，同時(shí)部署 AI 合規(guī)助手實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)營(yíng)銷話術(shù)與合同條款。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與牌照合規(guī)方面，需逐步降低消費(fèi)金融業(yè)務(wù)杠桿率，通過(guò)增資、引入國(guó)有資本等方式提升資本充足率，剝離次級(jí)貸款等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)確保所有金融業(yè)務(wù)持牌經(jīng)營(yíng)，明確支付寶作為支付工具的定位，聚焦基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。
3.2 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型：打造可持續(xù)盈利模式
3.2.1 支付業(yè)務(wù)：從流量競(jìng)爭(zhēng)到生態(tài)共建
支付業(yè)務(wù)需從流量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向生態(tài)共建。線上場(chǎng)景依托電商生態(tài)優(yōu)化 “支付 + 營(yíng)銷” 方案，推出 “先用后付” 等增值服務(wù)；線下場(chǎng)景通過(guò)近場(chǎng)通信技術(shù)拓展高頻場(chǎng)景，聯(lián)合硬件廠商推廣 NFC 支付終端；跨境場(chǎng)景利用 Alipay + 連接全球電子錢包，簡(jiǎn)化支付流程。同時(shí)，開(kāi)放支付接口與銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)等合作，參與數(shù)字人民幣試點(diǎn)。
3.2.2 消費(fèi)金融：從規(guī)模驅(qū)動(dòng)到價(jià)值驅(qū)動(dòng)
消費(fèi)金融領(lǐng)域需從規(guī)模驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)，通過(guò)芝麻信用分篩選客群，為優(yōu)質(zhì)客戶提供低息信貸，為長(zhǎng)尾客戶開(kāi)發(fā)政策性產(chǎn)品，并與地方 AMC 合作處置不良資產(chǎn)；產(chǎn)品創(chuàng)新需推出 “透明化分期” 并提供金融知識(shí)科普，試點(diǎn)動(dòng)態(tài)額度管理。
3.2.3 財(cái)富管理與保險(xiǎn)：專業(yè)化與生態(tài)化并重
財(cái)富管理優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加穩(wěn)健型產(chǎn)品，基于大模型升級(jí)智能投顧，建立投資者保護(hù)機(jī)制；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)合場(chǎng)景推出碎片化產(chǎn)品，與醫(yī)療機(jī)構(gòu)共建生態(tài)，利用區(qū)塊鏈與 AI 提升效率、降低風(fēng)險(xiǎn)。
3.3 技術(shù)創(chuàng)新：構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力護(hù)城河
3.3.1 聚焦關(guān)鍵技術(shù)的商業(yè)化落地
技術(shù)創(chuàng)新聚焦關(guān)鍵技術(shù)商業(yè)化與合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)制定。區(qū)塊鏈領(lǐng)域加速香港、新加坡穩(wěn)定幣牌照申請(qǐng)，開(kāi)發(fā)合規(guī)穩(wěn)定幣并探索 RWA 應(yīng)用；AI 與大數(shù)據(jù)方面，升級(jí) “小紅花” 風(fēng)控系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)全流程自動(dòng)化管理，通過(guò) AI 分析推送個(gè)性化產(chǎn)品，優(yōu)化多模態(tài)交互的 AI 助手。
3.3.2 技術(shù)合規(guī)與標(biāo)準(zhǔn)制定
隱私計(jì)算技術(shù)擴(kuò)大應(yīng)用范圍，與手機(jī)廠商合作開(kāi)發(fā)安全終端，通過(guò)聯(lián)邦學(xué)習(xí)共建風(fēng)控模型。同時(shí)，積極參與國(guó)際金融科技標(biāo)準(zhǔn)制定，定期發(fā)布《技術(shù)合規(guī)白皮書(shū)》，建立技術(shù)倫理委員會(huì)評(píng)估創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。
3.4 組織與戰(zhàn)略：重塑敏捷協(xié)同機(jī)制
3.4.1 戰(zhàn)略定位與資源聚焦
戰(zhàn)略定位需明確 “科技服務(wù)商” 角色，聚焦支付清算、風(fēng)險(xiǎn)管理等底層能力，為機(jī)構(gòu)提供技術(shù)解決方案，減少非核心業(yè)務(wù)投入，通過(guò)投資補(bǔ)充技術(shù)短板。
將螞蟻集團(tuán)定位為 “全球領(lǐng)先的數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施提供商”，聚焦支付清算、風(fēng)險(xiǎn)管理、數(shù)據(jù)服務(wù)等底層能力，為金融機(jī)構(gòu)、政府、企業(yè)提供技術(shù)解決方案；減少非核心業(yè)務(wù)（如線下硬件、社區(qū)團(tuán)購(gòu)）投入，集中資源支持 AI、區(qū)塊鏈、跨境支付等戰(zhàn)略方向；通過(guò)投資、并購(gòu)（如入股金融科技初創(chuàng)企業(yè)）補(bǔ)充技術(shù)短板。
3.4.2 組織架構(gòu)與激勵(lì)優(yōu)化
組織架構(gòu)采用矩陣式協(xié)同機(jī)制，打破業(yè)務(wù)壁壘，對(duì)獨(dú)立子公司實(shí)施 “跟投 + 期權(quán)” 激勵(lì)，設(shè)立創(chuàng)新獎(jiǎng)金池，同時(shí)加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管等復(fù)合型人才招聘與校企合作。
通過(guò)打破分拆后各業(yè)務(wù)板塊的壁壘，建立 “集團(tuán)戰(zhàn)略委員會(huì) + 業(yè)務(wù)單元執(zhí)行層” 的矩陣式管理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)技術(shù)、數(shù)據(jù)、合規(guī)等職能部門的橫向協(xié)作；對(duì)螞蟻國(guó)際、螞蟻數(shù)科等獨(dú)立子公司實(shí)施 “跟投 + 期權(quán)” 激勵(lì)，允許核心團(tuán)隊(duì)持股并分享業(yè)務(wù)增長(zhǎng)紅利；對(duì)技術(shù)研發(fā)人員設(shè)立 “創(chuàng)新獎(jiǎng)金池”，獎(jiǎng)勵(lì)突破性技術(shù)成果；招聘具備國(guó)際金融監(jiān)管、跨境合規(guī)經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才；與高校、科研機(jī)構(gòu)合作（如設(shè)立 “螞蟻 - 清華金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”），定向培養(yǎng)區(qū)塊鏈、AI 倫理等領(lǐng)域的專業(yè)人才。
3.4.3 企業(yè)文化與價(jià)值觀升級(jí)
企業(yè)文化升級(jí)需強(qiáng)化合規(guī)理念，踐行 ESG 目標(biāo)（如推進(jìn)碳中和、擴(kuò)大綠色金融投資），從 “流量思維” 轉(zhuǎn)向 “用戶價(jià)值思維”，將滿意度等指標(biāo)納入考核。
將 “合規(guī)是金融科技的生命線” 納入企業(yè)核心價(jià)值觀，定期開(kāi)展合規(guī)培訓(xùn)與案例警示教育；持續(xù)推進(jìn)碳中和目標(biāo)（如 2023 年運(yùn)營(yíng)排放較基準(zhǔn)年下降 43.19%），擴(kuò)大綠色金融投資（未來(lái)五年投入超 100 億元）；通過(guò) “10x1000 科技普惠計(jì)劃” 為全球中小企業(yè)提供數(shù)字化培訓(xùn)，履行社會(huì)責(zé)任；將用戶滿意度、投訴解決率等指標(biāo)納入績(jī)效考核，建立快速響應(yīng)的客戶反饋機(jī)制。
3.5 全球化布局：本土化與合規(guī)化并重
3.5.1 市場(chǎng)選擇與差異化策略
市場(chǎng)選擇上，深耕東南亞（依托 Alipay + 合作本地錢包、投資區(qū)域金融科技公司）、歐洲（利用牌照拓展 B2B 支付與區(qū)塊鏈貿(mào)易融資）、中東與非洲（為跨境電商提供多幣種結(jié)算），謹(jǐn)慎進(jìn)入監(jiān)管不明朗市場(chǎng)。
依托 Alipay + 與本地電子錢包（如 GrabPay、ShopeePay）合作，推出 “跨境 + 本地” 雙場(chǎng)景支付解決方案；投資東南亞金融科技公司（如印尼 OVO、越南 MoMo），通過(guò)技術(shù)輸出擴(kuò)大影響力；利用盧森堡、倫敦等金融中心的牌照優(yōu)勢(shì)（如 EMI、支付機(jī)構(gòu)牌照），拓展 B2B 跨境支付和財(cái)資管理業(yè)務(wù)；與星展銀行、匯豐銀行合作試點(diǎn)區(qū)塊鏈貿(mào)易融資項(xiàng)目；通過(guò)萬(wàn)里匯為跨境電商（如 SHEIN、Temu）提供多幣種結(jié)算服務(wù)，支持本地貨幣數(shù)字化（如尼日利亞奈拉、南非蘭特）。
謹(jǐn)慎進(jìn)入政治動(dòng)蕩、監(jiān)管不明朗的市場(chǎng)（如部分拉美、東歐國(guó)家），優(yōu)先選擇與國(guó)際組織（如世界銀行、IMF）合作的項(xiàng)目，降低地緣風(fēng)險(xiǎn)。
3.5.2 本地化運(yùn)營(yíng)與生態(tài)合作
本地化運(yùn)營(yíng)需申請(qǐng)本地牌照，與當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)合資成立子公司，針對(duì)不同市場(chǎng)推出差異化產(chǎn)品（如印度低費(fèi)率支付、中東伊斯蘭金融產(chǎn)品），并與國(guó)際卡組織、電商平臺(tái)共建生態(tài)。
在目標(biāo)市場(chǎng)申請(qǐng)本地支付牌照（如香港儲(chǔ)值支付牌照、新加坡 MAS 牌照），并遵守?cái)?shù)據(jù)本地化、反洗錢等法規(guī)；與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)合資成立子公司（如與印尼 Emtek 集團(tuán)合作），滿足持股比例要求；針對(duì)不同市場(chǎng)推出差異化產(chǎn)品，如在印度推廣 “低費(fèi)率二維碼支付”，在中東開(kāi)發(fā) “符合伊斯蘭金融原則” 的理財(cái)產(chǎn)品；與國(guó)際卡組織（Visa、Mastercard）、清算機(jī)構(gòu)（如歐洲 EBA Clearing）合作，接入全球支付網(wǎng)絡(luò)；與物流、電商平臺(tái)（如 Lazada、Mercado Libre）共建 “支付 + 供應(yīng)鏈” 閉環(huán)，提升用戶粘性。
3.5.3 資本運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)分散
資本運(yùn)作上推動(dòng)螞蟻國(guó)際獨(dú)立上市，引入國(guó)際投資者，利用外匯衍生品與保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
推動(dòng)螞蟻國(guó)際在香港 IPO，引入國(guó)際戰(zhàn)略投資者（如主權(quán)財(cái)富基金、養(yǎng)老基金），提升品牌國(guó)際認(rèn)可度；通過(guò)上市融資支持東南亞、歐洲業(yè)務(wù)擴(kuò)張，降低對(duì)集團(tuán)資金的依賴；利用外匯衍生品（如遠(yuǎn)期合約、期權(quán)）管理匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)保險(xiǎn)產(chǎn)品（如政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)）覆蓋地緣政治、政策變動(dòng)等不確定性。
螞蟻金服集團(tuán)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵十字路口。要實(shí)現(xiàn)從"科技巨頭"到"負(fù)責(zé)任金融基礎(chǔ)設(shè)施"的蛻變，需在監(jiān)管合規(guī)、數(shù)據(jù)倫理、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、社會(huì)責(zé)任四大領(lǐng)域?qū)嵤┫到y(tǒng)性變革。唯有如此，方能在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，真正踐行"讓天下沒(méi)有難做的生意"的初心使命，為中國(guó)金融科技行業(yè)樹(shù)立可持續(xù)發(fā)展標(biāo)桿。
【小貼士】
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)18年，長(zhǎng)期關(guān)注數(shù)字零售，旗下數(shù)字零售臺(tái)（DR.100EC.CN）重點(diǎn)報(bào)道、研究與服務(wù)的公司有（1）綜合電商：京東、淘寶、天貓、拼多多、蘇寧易購(gòu)、唯品會(huì)、得物等；（2）直播電商：抖音、快手、視頻號(hào)、淘寶直播、京東直播、多多直播、蘑菇街直播、唯品會(huì)直播、小紅書(shū)直播等；（3）生鮮電商：本來(lái)生活、京東到家、美團(tuán)閃購(gòu)、淘寶買菜、多點(diǎn)、叮咚買菜、樸樸超市、美團(tuán)買菜、盒馬鮮生、多多買菜、美團(tuán)優(yōu)選等；（4）社交電商：識(shí)貨、芬香、花生日記、粉象生活、夢(mèng)餉集團(tuán)等；（5）二手電商：閑魚(yú)、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、找靚機(jī)、愛(ài)回收、紅布林等；（6）美妝電商：聚美優(yōu)品、逸仙電商、親親網(wǎng)等；（7）酒水電商：i茅臺(tái)、酒仙網(wǎng)、1919酒類直供、酒便利、也買酒、中酒網(wǎng)、酒廷1990等；（8）寵物電商：波奇網(wǎng)、E寵商城、寵物家、瘋狂的小狗等；（9）電商服務(wù)商：微盟、有贊、微店、光云科技、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、寶尊電商、店寶寶、若羽臣等；（11）母嬰電商：寶貝格子、寶寶樹(shù)、媽媽幫、親寶寶等；（12）汽車電商：京東養(yǎng)車、天貓養(yǎng)車、途虎養(yǎng)車、瓜子二手車、人人車、好車無(wú)憂、優(yōu)信、賣好車等；（13）奢侈品電商：寺庫(kù)、包大師、唯禮網(wǎng)、識(shí)季、爆爆奢、妃魚(yú)等；（14）鮮花電商：花加、花禮網(wǎng)、買花網(wǎng)、花點(diǎn)時(shí)間等；（15）私域電商：快團(tuán)團(tuán)、鯨靈集團(tuán)、好衣庫(kù)、群接龍、團(tuán)團(tuán)團(tuán)等。
網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字零售臺(tái)（DR.100EC.CN）是一站式數(shù)字零售門戶，旗下運(yùn)營(yíng)：直播、社交、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、農(nóng)村、生鮮、汽車、二手、母嬰等系列頻道，提供包括：媒體、報(bào)告榜單、融資、會(huì)議、營(yíng)銷、培訓(xùn)、供應(yīng)鏈融資等服務(wù)，是數(shù)字零售從業(yè)者、媒體、投資者的首選平臺(tái)。
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